LEAPSreg - Alternativer for langsiktig innføring Når du vurderer noen opsjonsstrategi, kan det være lurt å tenke på Long-Term Equity AnticiPation Securities (LEAPS) hvis du er forberedt på å holde posisjonen på en lengre sikt. Mens du bruker LEAPS, ikke sikrer suksess, har du en lengre tid på jobben din til å fungere som en attraktiv funksjon for mange investorer. I tillegg gjør flere andre faktorer LEAPS nyttig. Stock Alternativ LEAPS tilbyr investorer et alternativ til aksjeeierskap. LEAPS-samtaler gjør det mulig for investorer å dra nytte av aksjekursøkninger, samtidig som de risikerer mindre kapital enn det som kreves for å kjøpe aksjer. Hvis en aksjekurs stiger til et nivå over oppløsningsprisen på LEAPS, kan kjøperen utnytte opsjonen og kjøpe aksjer til en pris under gjeldende markedspris. Den samme investor kan selge LEAPS-anropene i det åpne markedet for et overskudd. Diversifisering Investorer bruker også LEAPS-samtaler til å diversifisere sine porteføljer. Historisk har aksjemarkedet gitt investorer betydelig og positiv avkastning på lang sikt. Få investorer kjøper aksjer i hvert selskap de følger. En kjøper av et LEAPS-anrop har rett til å kjøpe aksjer på lager på en bestemt dato og pris opptil tre år i fremtiden. Dermed kan en investor som tar beslutninger på sikt, dra nytte av å kjøpe LEAPS-samtaler. LEAPS puts gir investorer et middel til å sikre dagens lagerbeholdninger. Investorer bør vurdere å kjøpe LEAPS setter hvis de er opptatt av potensielle prisfall på lager som de eier. Et kjøp av et LEAPS-setter gir kjøperen rett til å selge den underliggende aksjen til aksjekursen opptil opsjonsalternativene. Hva er ulempen Hvis du er kjøper av LEAPS-samtaler eller LEAPS-setter, er risikoen begrenset til prisen som er betalt for stillingen. Hvis du er en avdekket selger av LEAPS-samtaler, er det ubegrenset risiko. Som selger av LEAPS setter, er det betydelig risiko. Risiko varierer avhengig av hvilken strategi som følger. Det er viktig for en investor å forstå fullt ut risikoen for hver strategi. Lager vs LEAPS Det er mange forskjeller mellom en investering i aksjemarkedet og en investering i opsjoner. I motsetning til vanlig aksje har et alternativ et begrenset levetid. En investor kan holde vanlig aksje på ubestemt tid, mens hvert alternativ har en utløpsdato. Hvis en investor ikke lukker ut eller utnytter et alternativ før utløpet, opphører det å eksistere som et finansielt instrument. Som et resultat, selv om et alternativ investor korrekt velger retningen underliggende aksjen vil flytte, med mindre investoren også korrekt velger den perioden som bevegelsen vil finne sted, kan investor ikke vinne. Alternativ investorer risikerer å miste hele investeringen i en relativt kort periode og med relativt små bevegelser av underliggende aksjer. I motsetning til et kjøp av aksjekurs for kontanter, gjelder kjøp av et alternativ innflytelse. Utnyttelse indikerer at verdien av opsjonskontrakten generelt vil variere med en større prosentandel enn verdien av den underliggende renter. Offisielle OIC Sponsorer Denne nettsiden diskuterer børshandlede alternativer utstedt av The Options Clearing Corporation. Ingen uttalelse på dette nettstedet skal tolkes som en anbefaling om å kjøpe eller selge en sikkerhet, eller å gi investeringsrådgivning. Alternativer innebærer risiko og er ikke egnet for alle investorer. Før du kjøper eller selger et alternativ, må en person få en kopi av egenskaper og risiko for standardiserte alternativer. Kopier av dette dokumentet kan hentes fra megleren, fra hvilken som helst børs hvilke alternativer som handles, eller ved å kontakte Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500, Chicago, IL 60606 (investor service stift). kopi 1998-2017 Alternativet Industrirådet - Alle rettigheter reservert. Vennligst se vår personvernerklæring og vår brukeravtale. Følg oss: Brukeren anerkjenner gjennomgang av brukeravtalen og personvernreglene som styrer dette nettstedet. Fortsatt bruk utgjør aksept av vilkårene som er angitt der. Alt om LEAPS LEAPS, eller Long Term Equity AnticiPation Securities. er egentlig ikke annerledes enn vanlige alternativer med unntak av å ha en mye lengre utløpshorisont. Noen av deres spesifikke egenskaper: Utløp dater hvor som helst fra 9 måneder til 2 12 år unna. Utløper alltid i januar. Endelig konverterer fra LEAPS-status til vanlig alternativ som de nær den vanlige opsjonssyklusen (alle valgbare aksjer vil ha opsjoner som utløper i den nåværende måneden, den neste måneden og en måned i hvert av de følgende to kalenderkvarterene) - den eneste effekten av denne konvertering til vanlig alternativ er at ticker-symbolet vil endres. Selv om en aksje kan få opsjoner utløper i tre påfølgende januar, vil det teknisk sett aldri være mer enn to SPILLER tilgjengelig på lager på et gitt tidspunkt. Ikke tilgjengelig for alle tilgjengelige aksjer. Tid og tid forfall Den primære egenskapen til denne klassen av alternativer er selvsagt deres langsiktige tidshorisont. Dette kan være en fordel i en lang samtale (eller lang sikt) handel. Ja, du må betale mer, men du har lyst til å ha mye mer tid til handel for å trene. Omvendt, av samme grunn, er denne typen alternativer ikke egnet for handelsstrategier der innsatsen er på en sideveis eller en rekke bundet lager (som lange sommerfugler eller jernkondorer). Det er rett og slett for mye tid for aksjen å bevege seg utover det området du har satt for det. En annen signaturfunksjon er deres relativt lave tidshastighet. Sammenlignet med nærtidsalternativer beholder LEAPS mye mer av verdien som hver dag går. Som de beveger seg nærmere utløpet, men som med alle samtaler og setter. alternativene theta. eller daglig tid forfall, øker. LEAP Strategier Så hva slags strategier er det som involverer LEAPS annet enn å kjøpe en lang samtale eller sette (som jeg ikke anbefaler, forresten - heres hvorfor jeg ikke kjøper LEAPS selv) Her er en delvis liste over mulige strategier: Dekket samtal - Langtidsalternativet brukes ofte som en slags proxy for å eie den faktiske aksjene, og deretter blir månedlige samtaler skrevet mot det. Teknisk sett er disse kalendere eller diagonale kalendere, men prinsippet er ganske mye det samme. Alternativet til Terry Allen (hvis alternativ hvitbok jeg anbefaler) gir noen svært kunnskapsrike innsikt og variasjoner på denne typen strategi. Bull Call Spread - Som jeg har beskrevet andre steder, er et tullsamtalespredning som en lang samtale med noe av risikoen fjernet. Du kjøper i utgangspunktet en samtale til en pris, og selger deretter en annen til en høyere pris. (Forresten er dette en vertikal spredning. En stilling der begge opsjonene utløper i samme måned, men til forskjellige streikpriser.) Selv om tullsamtalen sprer definitivt et tak på profittpotensialet, har det stor nytte av effekt, redusere prisen du betalte for den lange samtalen. De fleste som handler oksekallet spredt, har satt opp for nåværende eller svært nærtidsvalg, men hvis du er veldig sikker på at en aksje vil være handel, ikke lavere enn den nåværende prisen et år eller to fra nå, kan du ansette det som egentlig er et LEAP Bull Call for å sette deg opp for en veldig fin, tosiffret årlig avkastning. Det ville være det samme som å sette opp en vanlig bull call spread, bortsett fra at alternativene ville være LEAPS heller enn nærtidsalternativer. Avhandlingen er at du gir opp muligheten til monstervinster dersom aksjen gjør noen virkelig betydelige fremskritt i løpet av din holdingsperiode (men selv der har du et sølvfôr - hvis lagerblastene kommer, vil du mest sannsynlig kunne lukke handelen tidlig og lomme mesteparten av dine avkastninger - som i stor grad forbedrer de årlige avkastningene og frigjør kapitalen din for å finne andre muligheter). Den største ulempen ved handel Dette er et helt forferdelig valg hvis du tilfeldigvis setter det opp på begynnelsen av et bjørnmarked eller hvis en aksje allerede har toppet. Teknisk sett kan en Bear Put Spread bygges med LEAPS på lignende måte som i forrige eksempel, men jeg anbefaler det ikke. For det første er den langsiktige forutsetningen av markedet høyere (eller så vi liker å tro). Og for det andre har markeder og aksjer en tendens til å falle mye raskere enn de stiger. En bjørnstrategi som er konstruert med LEAPS, eliminerer for mye profittpotensial i bjørnemarkedet og legger for mye risiko i oksemarkeder. Jeg bruker også et par tilpassede LEAP-strategier som en del av min egen Leveraged Investing-tilnærming, detaljert i The Essential Leveraged Investing Guide. Det kan være verdt å vurdere. Det er bokstavelig talt mange alternativer. Straddles, strangles og sommerfugler er bare noen av hovedtypene strategier hvor en investor kan bruke alternativer (eller sett med alternativer) for å satse på et hvilket som helst antall aksje - og markedsbevegelser. De fleste av disse er utenfor omfanget av denne leksjonen, så vi vil bare fokusere på to strategier som oftest brukes av verdi investorer. Først er sprang alternativer med relativt lange tidshorisonter, som vanligvis varer i et år eller to. (Begrepet sprang er et akronym for langsiktige egenkapitalforventende verdipapirer.) Noen verdivurderte investorer som call options hopper fordi de har slike lange tidshorisonter og vanligvis krever mindre kapital enn å kjøpe den underliggende aksjen. For eksempel kan en aksje handle for rundt 60, men anropsalternativene med to år til utløp og en kurs på 70 kan handle for 10. Hvis en investor mener at aksjen er verdt 100 og vil sette pris på den prisen før spranget utløper , han eller hun kunne finne spranget veldig attraktivt. I stedet for å bruke 6000 til å kjøpe 100 aksjer på aksjen, kunne han eller hun kjøpe en sprangkontrakt på 1000 (1 kontrakt x 10 x 100). Hvis aksjene lukkes ved 100 ved utløpet to år fra nå, vil sprangposisjonen returnere 2000 (1 kontrakt x (30 8211 10) x 100). Dette ville markere et 2000 fortjeneste på en 1000 investering (200). Men hvis han eller hun nettopp hadde kjøpt aksjen, ville det ha markert en 4.000 fortjeneste på en 6.000 investering (67). Som vi ser ovenfor kan sprangene tilby investorer bedre avkastning. Men dette større bang for pengene kommer ikke uten noen ekstra risiko. Hvis aksjen var ferdig med 70, ville spranginvestoren ha mistet hisher 1000 mens aksjeinvestoren ville ha gjort 1.000. Også spranget investor ikke får å samle utbytte, i motsetning til aksjemarkedet investor. La oss også vurdere et tilfelle hvor denne aksjen handler på 70 ved utløpet, men går deretter opp til 110 kort etter utløpet. Eier av aksjen har en pris på 110, men opsjonsinnehaveren i vårt eksempel er uheldig. Dette siste eksempelet fremhever kanskje årsaken til at alternativene er en tøff mutter for å sprekke for de fleste investorer. For å lykkes med alternativer, må du ikke bare være korrekt om retningen av en aksjebevegelse, du må også være korrekt om tidspunktet og størrelsen på bevegelsen. Å bestemme hvorvidt en aksjeselskap er undervurdert, er vanskelig nok, og satsing på når Mr. Market skal være i ett humør eller den andre legger stor kompleksitet. Lær hvordan du investerer som et proffs med Morningstar8217s Investment Workbooks (John Wiley ampsons, 2004, 2005), tilgjengelig på nettbaserte bokhandlere. OI Kommentar OI Strategier OI Utdannelse Premier Investor Sink Potet Trader LEAPS Trader Option Writers Cash Machine Covered Calls Komme i gang Long - langsiktige aksjeforventning Verdipapirer eller LEAPS er i utgangspunktet langsiktige opsjoner som tillater en investor å fange mye av prisbevegelsen til et sikkerhetssystem med en sterkt redusert investering. En LEAP-alternativ kan tillate opptil 24 måneder for investorspekulasjon, selv om vi vanligvis bare bruker en del av den tiden i LEAPS Trader. LEAPS-alternativene utløper i januar hvert år, men kan kjøpes og selges når som helst. En LEAP-opsjon har en angitt strykekurs generelt i 5 trinn som tilsvarer prisen på den underliggende sikkerheten. For eksempel vil en aksjehandel på 50 få tilgjengelige streikpriser ved 5 trinn fra ca. 40 til 75. Bruke GE som et eksempel på 36,50 i desember 2004 er prisene for GE LEAPS vist nedenfor. Jan-06 30 7.30 Jan-07 8.20 Jan-06 35 3.60 Jan-07 4.90 Jan-06 40 1.30 Jan-07 2.65 Jan-06 45 0.40 Jan-07 1.30 Med LEAPS er risikoen din begrenset til prisen du betaler for alternativet men ubegrenset til potensielle gevinster. Ved hjelp av GE-eksemplet ovenfor kan du se at å kjøpe Jan-07 40 LEAP for 2,65 ville gi deg to års prisøkningspotensial for GE for en svært beskjeden pris. Med LEAPS er alt priset i 100 deler. Ved å bruke GE Jan-07 40 LEAP på 2,65 ville det koste deg 265 pluss provisjon på normalt mindre enn 10 for å gå inn i stillingen. Det er din totale risiko for resten av handelen. Hvis GE falt til 20, og din LEAP utløp verdiløs, vil din totale kostnad fortsatt være bare 265. Ditt potensial er ubegrenset. Skulle økonomien eksplodere og GE løpe til 75 i løpet av de neste to årene, vil Jan-07 40 LEAP øke til 35 i verdi, 3500 per LEAP-kontrakt. Ved utløpet i januar-2007 har du muligheten til å selge spranget direkte for gevinst i pris eller trene LEAP og eier aksjen på 40. Det er ditt valg, du har kontroll. LEAPS er en svært konservativ investering, men de har fortsatt risiko, noe som er begrenset til investeringen. Risikoen er at aksjene ikke vil stige over strike-prisen i gjenstående tidsperiode. Din risiko er større jo lengre bort fra gjeldende aksjekurs du valgte å kjøpe en LEAP. For eksempel, å kjøpe en 40 LEAP på GE ville være en ganske sikker innsats, men å kjøpe en 70 sprang ville være tåpelig. Oddsene til GE som dobler seg i pris de neste to årene, er langt mindre enn bare økende 10. Din faktiske kontanter i fare ville være mye mindre på 70 mens LEAP koster bare rundt 0,10 (10 per kontrakt), men oddsen på 70-prisen nås er svært liten. Investorer må veie deres forventning om gevinster i aksjekursen mot prisen på de ulike streikene når man bestemmer hvilken strykekurs som skal kjøpes. Det er flere strategier vi ansetter hos LEAPS Trader for å redusere kostnadene i stillingen, og i noen tilfeller vil den endelige prisen være null. Sterkt volatile aksjer vil bære høyere premier enn GE LEAPS profilert ovenfor. Dette skyldes større sjanse for et større trekk i aksjekursen. I LEAPS er en lav pris ikke alltid en bedre investering, og de fleste ganger er en høy pris også mindre ønskelig. Vi forsøker å finne LEAPS til riktig pris for å gi høy sannsynlighet for fortjeneste. LEAPS har en levetid på opptil to år, men vi vil sjelden holde plass i mer enn 3-5 måneder. Normale markeder sykler hver måned eller så med vekslende perioder med kjøp og salg. I det sjeldne tilfellet der et marked opprettholder en positiv trend i måneder, vil vi også beholde våre posisjoner til den trenden går i stykker. Vi ser LEAPS som tilsvarende for å investere i aksjene. Vi handler ikke våre stillinger, men investerer i aksjer med potensial for å gjøre et anstendig trekk. Vi ville ha en tendens til å unngå veldig høy volatilitetslagre på grunn av den høye prisen på LEAPS og de uforutsigbare trendene. LEAPS Trader arbeider for å produsere repeterbar fortjeneste på 50 eller mer på alle posisjoner. Med en gjennomsnittlig levetid på 3-5 måneder vil dette tillate investorer å fordoble pengene de har i LEAPS hvert år. Vi anbefaler ikke at investorer allokerer alle sine midler til LEAPS, men bare den delen av fondene som anses som risikokapital. Vi prøver å minimere risiko når det er mulig, men som i enhver form for investering er det alltid risiko. LEAPS Trader vil streve for å opprettholde en portefølje med 10-15 stillinger i positive markedssykluser og så få som fem posisjoner i negative markeds sykluser. Porteføljestørrelsen vil variere fra 7000 til 12000 for en kontrakt av hver. Ingen investor er forpliktet til å legge inn noen stilling og bør bare komme inn på de som appellerer til dem personlig. Investerere med større kapitalbase kan øke antallet kontrakter per stilling. Gjennomsnittlig pris på våre LEAP-stillinger er litt over 5 per aksje, 500 per kontrakt. Vi vil bruke mer når du går inn på stillinger på aksjer som EBAY (10-12), men bare i sjeldne anledninger. Ideelt sett ønsker vi å gå inn i LEAP posisjoner på en tilbaketrekning i markedet. I noen tilfeller vil vi gå inn på breakouts når markedet nekter å sykle. Ved å vente på markedssykluser gir dette oss en billigere pris og mange ganger lavere streik på LEAPS. Det gir oss også en tryggere oppføring når det gjelder risiko. Nye spill blir vanligvis skrevet inn fra de potensielle målene på vår Watch List. Vaktlisten vil inneholde fra 5-20 potensielle aksjer som vi er interessert i å eie om vårt prismål nås. Hver aksje vil ha og prismål som tjener som inngangsutløser for den foreslåtte LEAP. Du vil alltid vite på forhånd hvilke aksjer vi målretter mot, inngangsprisutløseren og den foreslåtte LEAP for den posisjonen. Nye spill blir noen ganger produsert av nyhetshendelser i aksjer som ikke er på tittellisten. Hvis det oppstår en nyhetshendelse som gir en kjøpsmulighet, blir det uthevet i nyhetsbrevet eller via e-post om nødvendig. Igjen handler vi ikke LEAPS, men ser dem som en kortsiktig aksjeinvestering. Som sådan innfører vi noen ganger stillinger når alle andre har mistet interessen for aksjene. Vanligvis vil hovedparten av våre LEAP-investeringer være i LEAP Calls. Vi vil med jevne mellomrom legge inn noen stillinger på LEAP Puts, men bare i sjeldne tilfeller. Skulle markedet utvikle en nedadgående bias vil vi øke forholdet mellom setter til samtaler, men hovedparten av vår vekt vil være på aksjeplukking som ikke handler markedet. Som regel investerer flertallet av investorer bare på den lange siden av markedet. Vi vil helst vente tålmodig med flertallet av vår hovedstad trygt på sidelinjen i tider med markedspress for å være klar for neste sprett når det skjer. Spillplanen er å fordoble vår kapital hvert år, og det krever tålmodighet og selvbeherskelse i tider med markedspress og villighet til å legge inn stillinger i volum når tiden er riktig. LEAPS er opsjoner og som opsjoner tilbyr de flere måter å redusere risikoen knyttet til investeringen. Normalt kommer denne risikostyringen i form av å kjøpe en beskyttende kort sikt som forsikring mot våre langsiktige stillinger. Dette begrenser vår ulemperrisiko samtidig som vi opprettholder vårt ubegrensede oppadgående potensial. I svært få tilfeller kan vi selge kortsiktige telefonsamtaler mot langsiktige LEAPS for å redusere kostnadene på lang sikt. Vi kan også en tyrn spredes for å redusere kostnadene for vår Call LEAPS. I tider med forestående markedsspenning hvor overhead-motstandsnivåer og kalenderenes konvergerer vi vil investere i kortsiktige indekser, vil profittene komme fra disse markedssyklusene og ytterligere beskytte LONG stillinger. Først og fremst vil vår viktigste risikoreduserende taktikk kjøpe et kortsiktig risikofaktor på vår langsiktige samtaleposisjon. Bruke GE på 36,50 i desember som et eksempel kunne vi gå inn i en LONG LEAP Call-posisjon ved hjelp av Jan-07 40 LEAP Call for 2.65. Som forsikring kunne vi kjøpe mars-05 35 Put for 0,55 cent. Dette vil gi oss 100 beskyttelse mot enhver nedgang av GE under 35 ubegrenset oppside på LONG-posisjonen. Konseptet på kortere sikt sett er vi må være lønnsomme ved utløpet av mars sette eller gå ut av stillingen helt. Dette gir oss en tre måneders gratis tur for å se om vår opptaksavgjørelse var riktig. Hvis ikke, unnslipper vi for et mindre tap. Hvis vi har rett da var 55 cent billig forsikring. Vanligvis på et lager som GE hvor volatiliteten er svært lav, vil vi ikke anbefale et forsikringssett. Hvor Put forsikring vil komme til nytte er i tider med volatilitet der vi gikk inn i en bestemt lager på en dukkert og funnet ut senere var det ikke en dukkert, men bare en pause før neste ben ned. I slike tilfeller vil vi ta en avgjørelse og avslutte ganske raskt og lukke begge sider av stillingen. På en posisjon der en nyhetshendelse forårsaker en plutselig dråpe, vurderer vi det langsiktige potensialet og i noen tilfeller lukker Put for et overskudd, noen ganger for mer enn kostnaden for den lange LEAP-samtalen, og deretter opprettholder samtalen som en nesten ledig stilling i håp om en langsiktig rebound. Ved å bruke den gjennomsnittlige kostnaden for våre LEAP-samtaler klokken 5,50, er det en plutselig dråpe som piggene vår forsikring legger til 3,50-4,00, noe som gir oss en betydelig reduksjon av kostnaden for vår samtale. Vi kan selge putten og opprettholde samtalen med svært lite grunnlag. Noen ganger kan en Long LEAP-posisjon se en plutselig prisstigning på grunn av en nyhetshendelse, og at spissen kan være uholdbar. Hvis vi fortsatt vil være lange til tross for potensialet for fortjeneste, kan vi selge et korttidsanrop mot vår langsiktige LEAP (dekket samtalen) for å fange spissen og deretter lukke korttidsoppkallet når aksjekursen avtar. Dette reduserer kostnadene for vår langsiktige posisjon, samtidig som vi opprettholder denne posisjonen. Skulle aksjekursen fortsette, har vi sperret fortjeneste og redusert ytterligere risiko. Juridiske ting Resultatene som er lagt ut for LEAPS Trader er hypotetiske. Resultatene som vises, er basert på handler som abonnenter kan legge inn basert på retningslinjene våre. De er basert på prisen da spillet ble startet av LEAPS Trader, og prisen da droppet av LEAPS Trader. LEAPSTrader kan ikke garantere at noen kjøpte eller solgte den faktiske sikkerheten eller alternativet for prisene som er oppført i nyhetsbrevet, eller på nettstedet. Oppgangsprisen som er oppført i nyhetsbrevet og på nettsiden for Leapsporteføljen er opsjonsprisen på det tidspunktet de oppgitte oppføringskriteriene for spillet er oppfylt. Utgangsprisen som er oppført, er opsjonsprisen på det tidspunktet de oppgitte utgangskriteriene for spillet er oppfylt. I tilfelle avspillet er innført eller falt av nyhetsbrevet uten at innleveringsbetingelseskriteriene er oppfylt, vil sluttkursen for den aktuelle dagen bli brukt. Investorer kan motta større eller mindre avkastning basert på deres handelserfaring, tidspunkt for handelstillatelse og markedsprisendringer. De oppgitte prisene er kun til referanse og er på ingen måte ment å representere en faktisk handel, inngangspris eller utgangspris.
No comments:
Post a Comment